Блог частного инвестора finif.ru

Обзор программы Рынки, интерактивный выпуск от 18 мая 2009, 19-36
Наметившаяся было коррекция на российском фондовом рынке, вновь сменилась бурным ростом. Надолго ли и что всё-таки ждет нас впереди?

Сегодня в студии программы Рынки эксперты рассмотрели следующие вопросы:
• Что будет определять настроение на российском фондовом рынке до конца мая?
• Перспективы акций компаний ГМК “Норильский никель”, ПИК, ТГК, Новатэк, ТГК?
• Степан Демура о перспективах недвижимости.
• Когда стоит перекладываться из рубля в евро?
• Сколько будет стоить доллар осенью 30 или 43 рубля?
• Когда закрывать шорт по Газпрому?
• …

Индикаторы на 18 мая 2009:
• USD ЦБ РФ 19/05 32.2919 0.2122
• EUR ЦБ РФ 19/05 43.4714 -0.141
• DJIA 18/05 8478.43 2.54%
• NASD 18/05 1725.06 2.67%
• ММВБ 18/05 1012.89 1.07%
• РТС 18/05 939.65 0.36%
• Нефть Brent (ICE) 18/05 58.65 4.77%
• Золото ЦБ РФ 19/05 965.27 11.24
• SPX 18/05 906.21 2.64%
• USD+EUR ЦБ РФ 19/05 37.3227 0.0533
• DAX 18/05 4851.957 2.42%
• Nikkei 18/05 9038.688 -2.44%

Участники программы:
Елена Чернолецкая - начальник отдела доверительного управления Европуйского трастового банка
Александр Захаров - начальник отдела торговли ЦБ АФК “Метрополь”
Степан Демура - обозреватель телеканала РБК ТВ
Ведущие программы - Константин Бочкарев и Марианна Минскер.

Вопрос: что будет определять настроение на российском фондовом рынке до конца мая?
Елена Чернолецкая: на российском фондовом рынке до конца мая настроения будут фундаментальные среднесрочные инвесторы. Сейчас они настроены оптимистично, это видно по бумагам энергетиков и телекомов (бумагам с минимальной спекулятивной состовляющей). Кроме того, средства с рынка долговых заимствований будут перетекать на более доходный рынок акций. Но это прогноз лишь на месяц, далее ожидания будут определяться внешними факторами.

Вопрос: 26 мая - закрытие реестра ГМК “Норильский никель”? Может ли возможная борьба за голоса акционеров способствовать росту бумаг?
Александр Захаров: скорее всего нет. Обычно борьба за голоса начинается за несколько месяцев до отсечки, но сейчас ее не видно. Такое ощущение, что расклад сил в Норникеле известен и игроки не намерены его менять.

Вопрос: перспективы акций компании ПИК?
Степан Демура: огромная долговая нагрузка компании ПИК и отсутствие перспектив рассчитаться с долгами не внушают оптимизма. Сулейман Керимов, купивший контрольный пакет ее акций, весной 2008 года купил большой пакет Дойчебанка. Так что его покупка не может являться индикатором хорошей инвестиции.

Вопрос от Марианны Минскер: перспективы цен на недвижимость?
Степан Демура: недвижимость падала, падает и падать ей еще долго.
Александр Захаров: полным оптимизма среднесрочным инвесторам может быть и можно вкладываться в акции девелоперов. К примеру, в США, похоже, рынок недвижимости уже нащупал своё дно. Но я бы на этих уровнях акции девелоперов, также как и прочие акции 2-го эшелона, покупать бы не стал. Кроме того, они малоликвидны и с ними на вялом летнем рынке можно просто засесть.
Елена Чернолецкая: рынок недвижимости и рынок акций девелоперов в течение ближайшего полугода я не буду рассматривать с точки зрения каких-либо вложений. Однако на рынке акций второго эшелона в целом, сейчас есть интересные бумаги.

Вопрос: эксперты, во главе с Улюкаевым предсказывают стабильность ценам на нефть и 30 рублей за доллар США к концу года. Другие же эксперты и, в часности, Степана Демуры предсказывают цену на доллар США - 43 рубля и 70 рублей за евро? Кто прав?
Степан Демура: Промышленное производство в России падает, ВВП упал на 24 процента и продолжает падать. Следовательно рубль держат за счет сжатия денежной массы и ликвидности. Но это убивает реальный сектор и понижает уровень жизни населения России.

Я думаю, что рубль может обвалиться в любой момент, поэтому если вы валютный спекулянт - играйте с рублем. Если же вы хотите сохранить свои капиталы, то рублю в вашем инвестиционном портфеле не место.
Александр Захаров: рост спроса на нефть со стороны Китая и наступление летнего автомобильного сезона в США, по-моему, сохранит цены на нефть в диапазоне 50-60 долларов за баррель. При этом рубль в ближайшее время будет стабилен, оставаясь на близких к сегодняшним уровнях.
Елена Чернолецкая: пока рубль будет стабильным, затем возможно укрепление рубля, он даже может пробить отметку в 30 рублей за доллар. Это связано с возможным ростом цен на нефть, в ответ на рост спроса со сторона Китая и Америки. Но к концу года на курс рубля, также как и на курсы других валют, могут оказать негативное влияние фундаментальные проблемы мировой экономики.

Вопрос: перспективы акций компаний ТГК-2 и ТГК-5? Какая бумага в электрогенерации самая перспективная?
Елена Чернолецкая: бумаги ТГК-5 серъезно перекуплены. Среди генерирующих компаний можно выделить акции ТГК-2, ТГК-4, ТГК-6, ТГК-1.
Александр Захаров: падение промышленного производства, которое мы наблюдаем сейчас и стабильные рублевые тарифы на электроэнергию в будущем, делают туманными перспективы акций электроэнергетиков, которые, к тому же, сильно подорожали за последнее время.
Брать бумаги электроэнергетиков можно либо со спекулятивной целью, либо с очень дальней инвестиционной перспективой.

Вопрос: когда стоит перейти из рублей в евро?
Степан Демура: начните переходить сейчас, так, чтобы к середине июля у вас не было ни одного рубля.
Александр Захаров: я предпочёл бы доллары и тоже начал бы переход сейчас.

Вопрос: увидим ли мы Сбербанк по 10 рублей в ближайшие 2 месяца?
Александр Захаров: нет. Конечно многие ждут коррекции, но рынок пока силен.

Вопрос: шортил Газпром по 130. На каких уровнях стоит закрывать позицию?
Елена Чернолецкая: распространенная ситуация, из-за которой рынок может еще больше подрасти. В ближайшее время Газпром может еще раз показать цену в 180 рублей за акцию, а, возможно, и выше.
Александр Захаров: надо закрывать короткую позицию сейчас и открывать вновь на более интересных уровнях.

Вопрос: что ждать от акций Новатэка в ближайшее время?
Елена Чернолецкая: акции Новатэк относятся ко второму эшелону, они малоликвидны и привлекательны для спекулянтов. Фундаментальных причин для роста у них также нет, что сдерживает интерес к ним со стороны долгосрочных инвесторов.