Блог частного инвестора finif.ru

Сегодня, в студии программы Наши Деньги (Рынки, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Райан Додд, Алексей Голубович и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:

• Что будет с долларом США в ближайшее время?
• В чем эксперты держат свои сбережения?
• будет ли дорожать серебро в будущем?
• Каковы перспективы акций компаний: РусГидро, РАО ЭС Востока…?
• Почему в последнее время так подорожал палладий?
• Как технически вложиться в золото и евробонды?
• Какие акции второго эшелона могут порекомендовать эксперты для покупок сейчас?
• …

Индикаторы на 8 июня 2009:
• USD ЦБ РФ 09/06 31.0751 0.3832
• EUR ЦБ РФ 09/06 43.328 -0.2729
• DJIA 22:32 8682.117 -0.92%
• NASD 22:32 1828.67 -1.12%
• ММВБ 18:45 1120.32 -2.09%
• РТС 18:00 1096.68 -4.63%
• Нефть Brent (ICE) 22:31 68.09 -0.37%
• Золото ЦБ РФ 09/06 945.64 -19.17
• SPX 22:32 932.23 -0.84%
• USD+EUR ЦБ РФ 09/06 36.5889 0.088
• DAX 20:31 5004.719 -1.42%
• Nikkei 11:00 9865.629 1.00%

Участники программы:
Райан Додд - партнер Specialised Asset Managment
Алексей Голубович председатель совета директоров ИК “Арбат Капитал”"
Ведущий программы - Константин Бочкарев.

Вопрос: что будет с долларом США в ближайшее время?
Райан Додд: кратковременно, он будет волатилен. Долговременно, он будет ниже.
Алексей Голубович: сейчас пара евро - доллар будет колебаться между 1.35 и 1.4, а к конце года будет в районе 1.4. Рубль должен быть в конце 2009 года на уровнях 33-34 рубля за доллар США, поскольку дешевый рубль не выгоден экспротерам.
Сечас ЦБ активно покупая доллар врядли планирует, что он будет падать. Однако, если вы храните свои сбережения в рублевых инструментах с доходностью выше 15%, вы, скорее всего, выиграете, чем если бы хранили их в долларовых инструментах с характерной для них доходностью.
Вообще говоря, вопрос в какой валюте держать свои сбережения приводит к вопросу в каких активах вы их будете держать. По долларовым бумагам, как правило, лучший процент, чем по бумагам в евро. По российским облигациям с высоким процентом, высок риск дефолта. Надежные же российские банки по своим депозитам высокого процента не дают.
Райан Додд: проблема современной энономики в больших долгах. Эти долги, в основном, долларовые. Выхода из этого кризиса два: первый - отказаться от всех долгов, но это крах финансовой системы. Второй - ослабить доллар и, скорее всего, это и будет делаться. Соответственно, доллар будет дорожать относительно реальных активов (например сырья или золота). Поэтому средства лучше держать в них.

Вопрос Константина Бочкарева экспертам: в чем вы держите свои сбережения?
Райан Додд: частично в долларах США, частично - в золоте
Алексей Голубович: в основном, в долларах США, поскольку их можно разместить в высокодоходных акциях, облигациях и других долларовых бумагах. В золоте не держу, тк не верю в его рост.
Что касается эмиссии, то деньги печатают все, а экономических проблем в той же Европе не меньше, чем в США.

Вопрос: будет ли дорожать серебро в будущем?
Райан Додд: серебро - очень волатильный актив, поскольку, во-первых, его рынок меньше, чем, например, рынок золота. Во-вторых, серебро обычно производится попутно с производством, например, меди и не является основным металлом для производителя. Поэтому производители не могут гибко реагировать на колебания спроса и предложения на рынке, что тоже увеличивает волатильность серебра.
Цели по серебру зависят от того какой будет инфляция. Это может быть и 20 и 25 и 30 долларов США за тройскую унцию серебра.
Алексей Голубович: если выбирать между золотом и серебром, то при инвестировании на долгий срок и веря в высокую (5-6%) инфляцию доллара, лучше остановиться на золоте. Золото может пойти выше 1000 и дойти до 1100, например. Но оно не приносит высоких процентов, в отличае, например от долговых, бумаг, номинированных в долларах США.
Константин Бочкарев: что же, будем следить за долларом США, напомним, что ЦБ США собирется 23-24 июня 2009 года.

Вопрос: перспективы нефти и российского фондового рынка? Может ли он показать V - коррекцию и дойти в этом году до 2000.
Райан Додд: рынок будет волатильным, и нефти это тоже касается. Спрос на нефть не такой, чтобы она держалась на тех уровнях, которые показывает сейчас. Однако, учитывая текущую инфляцию доллара можно предположить, что нефть может стоить как 50 так и 100 долларов США за баррель.
Цены на российские бумаги сейчас низкими не назовешь, но, для инвестиций на долгий срок Россия по прежнему привлекательна.
Алексей Голубович: выход из рецессии начнется в США и его необходимое условие - дешевое сырье. Дорогое сырье будет означать продолжение кризиса во всем мире, оно не выгодно ни США ни Китаю. Большинство аналитиков ждут сейчас W - коррекцию, причем сейчас мы находимся посредине этой буквы. Российский фондовый рынок к концу года может быть выше текущих уровней на 15-25%, но до высот, откуда он начал падать он точно не дойдет. Однако и коррекции вниз более чем на 15-20% тоже не будет, поскольку российский рынок поддерживается деньгами крупных российских финансовых институтов.
Сейчас лучше вложив часть ваших денег в российские акции не торопиться с их продажей и через 6-12 месяцев вы получите свои 25-30% годовых, а через пару лет и все 100%.

Вопрос: как может повлиять листинг депозитарных расписок ГусГидро, который начнется в Лондоне уже 6 июля, на котировки акций компании?
Райан Додд: ГусГидро - уникальная компания, очень привлекательная для долгосрочного инвестирования.
Алексей Голубович: все спекулянты, которые хотели отыграть идею ADR купили акции РусГидро заранее, поэтому если и входить в них, то очень осторожно и ненадолго. Не долгосрочным инвесторам лучше обратить внимание на более ликвидные бумаги. ГусГидро нужны огромные инвестиции и пока они будут происходить, акции компании будут только дешеветь. Но через 5-6 лет РусГидро может стоить и в 10 раз дороже.

Вопрос: почему в последнее время так подорожал палладий? Что будет с его ценами во 2 полугодии 2009 года?
Райан Додд: последнее время платина сильно подорожала, а палладий - нет и теперь он просто сокращает свой спред с платиной.
Алексей Голубович: платина имеет больший потенциал роста, чем палладий, поскольку это драгоценный, а не только технический металл. Начинающему инвестору лучше вкладывать свои деньги в традиционное золото, или. может быть, платину.

Вопрос: какие акции второго эшелона могут порекомендовать эксперты для покупок сейчас? В каком секторе их искать?
Райан Додд: надо смотреть то, какой менеджмент у этой компании, а также на ее стоимость.
Алексей Голубович: горнодобывающие и металлургические российские компании сейчас очень дороги. Электроэнергетические надо тщательно отбирать. Неплохо выглядят сейчас телекомы. Скорее всего будет консолидация региональных телекомов под Ростелекомом. Такие компания как Дальсвязь и Волгателеком сейчас можно покупать. Сильно упасть они не упадут, тк нужны для консолидации, а вырасти в течение ближайших 2 лет могут в 3-4 раза. Есть риск, связанный обменными коэффициентами акций, но он ниже, чем их возможный потенциал роста.
Райан Додд: если раньше компании 2-го эшелона часто просто покупали при росте рынка в целом, то теперь надо внимательно смотреть что это за компания, каков ее менеджмент, сколько у нее долгов и в чем они номинированы. Сейчас игрокам во 2 эшелоне надо обращать внимание на такие вещи на которые раньше никто внимание не обращал.

Вопрос: перспективы акций РАО ЭС Востока?
Райан Додд: мне сложно понять какие факторы движут акциями этой компании

Вопрос: как технически можно вложиться в золото и евробонды?
Алексей Голубович: в золото и сырьё - через фьючерсы. С помощью западных брокеров, это не сложно. C евробондами сложнее, для их покупки нужно иметь счет у западного брокера на приличную сумму (порог входа около $100 000 ).
Райан Додд: существуют ETF, которые очень ликвидны и торгуются в Нью Иорке. Покупка акций золотых ETF эквивалентна покупке золота. Однако для частного российского инвестора лучше купить физическое золото и таким образом сохранить свои сбережения [ага, купить в Сбербанке и сразу потерять 50% finif.ru]. Если денег у вас много ($5 000 000 и больше), можете купить золотые слитки и хранить их в швейцарском банке. Не стоит пытаться играть с очень волатильными фьючерсами на золото, особенно с плечом.

Вопрос: что ждать от доп эмиссии акций ВТБ и Сбербанка?
Алексей Голубович: по тому как эти акции разгоняли, можно сказать - к ней готовятся. Однако, лето - не лучшее время для дополнительных эмиссий, а осенью вполне вероятна коррекция рынка. Поэтому, скорее следует ждать доп эмиссии акций этих банков в 4 квартале 2009 года.