Блог частного инвестора finif.ru

В студии программы Наши Деньги (Рынки, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Александр Пименов, Максим Орловский и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:

• Что из себя представляют акции компании Лензолото?
• Что отражает текущая рыночная цена акции?
• Какими методами анализа пользуются эксперты для анализа рынка?
• Продавать ли акции ВТБ, купленные по 4,2 или еще подержать?
• Что эксперты скажут о возможности падения доллара США до 16 рублей?
• Есть ли смысл сейчас шортить индекс РТС?
• Что эксперты могут сказать про облигации Седьмого континента и Аптек 36.6?
• Что скажут эксперты про акции ТГК-6,Amtel,РАО ЕС Востока,Пермских моторов…?
• …

Индикаторы на 7 июля 2009:
• USD ЦБ РФ 08/07 31.4695 0.0552
• EUR ЦБ РФ 08/07 43.8559 0.0078
• DJIA 07/07 8168.957 -1.87%
• NASD 07/07 1748.94 -2.15%
• ММВБ 07/07 927.01 0.19%
• РТС 07/07 924.11 0.29%
• Нефть Brent (ICE) 07/07 62.73 -2.06%
• Золото ЦБ РФ 08/07 936.64 5.93
• SPX 07/07 881.71 -1.89%
• USD+EUR ЦБ РФ 08/07 37.0434 0.0339
• DAX 07/07 4598.188 -1.15%
• Nikkei 07/07 9647.789 -0.34%

Участники программы:
Александр Пименов - финансовый советник ИК БКС
Максим Орловский - управляющий активами
Ведущий программы - Константин Бочкарев.

Вопрос: что из себя представляют акции компании Лензолото и какова их перспектива?
Максим Орловский: Лензолото на 2/3 контролируется компанией Полюсзолото. Она представляет из себя холдинг из нескольких добывающих компаний. Лензолото обеспечивает около 20% добычи Пролюсзолота, но в основном это рассыпное золото. Вокруг компании всегда творилось много нехороших вещей, менеджмент Полюсзолота, не церемонясь, выводил из Лензолота активы. Были некрасивые оферты, выпущенные в одно время, но по разным ценам. На мой взгляд все это не интересно и очень опасно. Однако, те цены, по которым сейчас торгуются акции компании на ММВБ, являютсы прекрасным подарком для тех, кто хочет зафиксировать по ним прибыль.

Вопрос: что отражает текущая рыночная цена акции?
Александр Пименов: всё: все риски и все факторы, существующие в данный момент на рынке.
Максим Орловский: она не отражает ничего, разве что жадность и страх инвесторов. Это совокупность различных факторов. Очень многие люди что-то там думают, но реально двигают рынком в данный момент два-три человека.
Константин Бочкарев: вот когда РТС был 2500, там, по-моему, жадности было 99%.
Максим Орловский: возможно

Вопрос: какими методами анализа пользуются эксперты для анализа рынка?
Александр Пименов: технический анализ на фондовом рынке сейчас мало применим - чем проще, тем лучше. Когда не соблюдаются начальные условия (а это так, при такой резкой волатильности), то ни о какой точности говорить не приходится. Лучше всего работает сейчас трендовый анализ.
На валютном рынке применимы стандартные индикаторы: RCI, макди, стохастический осциллятор, ленты Боллинджера…
Максим Орловский: я смотрю на графики, но использую очень примитивные методы. Графики использую часовые и дневные и все. Также использую RCI.

Вопрос: продавать ли акции ВТБ, купленные по 4,2 или еще подержать?
Максим Орловский: выходите из ВТБ в Сбер. Бумаги стоят сейчас не настолько дорого, чтобы их продавать, но в ВТБ сейчас есть большие риски.

Вопрос: что эксперты скажут о возможности падения доллара США до 16 рублей?
Александр Пименов: на финансовых рынках может быть все, что угодно. Такого резкого падения не будет, тогда нефть будет тоить слишком дорого. Однако, китайский фактор витает в воздухе. Если Китай будет также агрессивно давить на Америку, отказываясь от трежериз, ничего нельзя исключать.
Константин Бочкарев: трежериз сейчас раскупаются “на ура”. Вчера по 10-ти леткам, защищенным от инфляции был рекордный спрос с 2000 года.
Александр Пименов: этот спрос может пропасть также быстро, как и появился.

Вопрос: каковы перспективы шинного холдинка Amtel? Сохранится ли компания после банкротства или ее акции можно выбрасывать?
Максим Орловский: текущим акционерам компании можно, в лучшем случае, расчитывать лишь на небольшую долю в другом шинном холдинге.

Вопрос: когда ослабнет рубль и в какой валюте лучше быть в этот момент, долларе или евро?
Максим Орловский: сильный доллар означает слабую нефть и слабые рубль и евро. Поэтому евро из этого уравнения можно убрать. До конца года это будет работать и лучше сейчас ставит на доллар.
Константин Бочкарев: если вторая волна кризиса все же будет и нефть будет дешевле, то может быть мы увидим тогда пару доллар- рубль если не на 36, то, хотя-бы на 33-х?
Александр Пименов: такое, конечно, может быть.

Вопрос: есть ли смысл сейчас шортить индекс РТС?
Максим Орловский: текущие уровни не интересны, поскольку сейчас российский фондовый рынок полностью зависит от цен на нефть, которые мы не можем контролировать и предсказать. Мы даже не знаем тех людей, которые сейчас двигают нефть. Это рынок покрупнее нашего.
Вообще, индекс, в который входит множество компаний, шортить опасно. Лучше работать с конкретными компаниями. Например, если дкумаете, что нефть будет падать, зашортить Роснефть при ее хорошем выходе наверх. Сейчас я ничего не вижу хорошего, рынок равновероятно может пойти как вверх, так и вниз. Надо ждать либо его хорошего обвала, либо роста, чтобы потом хорошо заработать.

Вопрос: что эксперты могут сказать по компании РАО ЕС Востока.
Александр Пименов: бумага хорошая, показала хороший рост, там хорошие корпоративные позиции. Из-за текущей рыночной коньюнктуры брать ее сейчас преждевременно, но идея в этой бумаге сильная.
Максим Орловский: не согласен. Зона у компании энергоизолированная. В начале 2000 годов многие люди инвестировали в электроэнергетику и некоторые брали акции Магаданэнерго, которые были всегда дешевы, в расчете на киловатт. Так вот, Магаданэнерго нисколько не выросло, оно там и находится. Что касается роста в 4 раза, то бумаг, которые хорошо растут и также хорошо падают можно найти много. Я считаю, что в электроэнергетике РАО ЕС Востока не самая лучшая бумага.
Что касается ОГК-6 , то это одна из лучших энергетических компаний. У нее есть, конечно, проблемы с финансированием инвест программы. Но даже по самому пессимистическому сценарию должно произойти двукратное увеличение стоимости акций в ближайшие 3-3,5 года. Даже по пессимистическому сценарию.

Вопрос: что эксперты думают об акциях Пермских моторов?
Максим Орловский: ничего, они вне поля моего зрения. Есть много акций на которые можно смотреть десятилетиями и никогда их не купить. Смысла нет.

Вопрос: неплохо заработала, вложившись в акции Иркутскэнерго. Когда стоит продать их, чтобы перейти в Росбанк?
Максим Орловский: Иркутскэнерго хорошая, интересная компания, дешевле Гидро ОГК. Компания не вошла в Гидро ОГК, несмотря на ходившие слухи, решила свою интригу с Русалом. Она остается холдингом. Все публичные, открытые компании [к которым относится и Иркутскэнерго - finif.ru], как правило торгуются с премией по мультипликаторам. Периодически с таких компаний нужно переходить в фишки.
Перейти из Иркутскэнерго в Росбанк - довольно специфическая идея. Она ограничена, может быть покупкой акций Уралсиба… [не понял этой фразы Максима - finif.ru]
Александр Пименов: Иркутскэнерго - очень интересная компания, но цены ее акций сейчас очень высоки. Половину позиций смело можно продать и подержать хотя бы для того, чтобы на всеобщей волне рассмотреть покупку в Росбанке.

Вопрос: что эксперты могут сказать про облигации Седьмого континента и Аптек 36.6, которые были куплены мною?
Максим Орловский: и там и там дефолт, но цены облигаций отличаются в 2 раза. Цены облигаций Седьмого континента очень высоки (70-80% номинала) и купон не радует. Непонятно зачем было их покупать и советовать здесь сложно и опасно. Любая из этих компаний может завтра как обанкротиться, так и погасить свои долги, так что надо быть очень аккуратным здесь.

Вопрос: что можно сказать про акции ТГК-6 и их бурном росте?
Александр Пименов: генерация - интересная идея, но по этой компании я новостей не видел и прокомментировать не могу.
Максим Орловский: важно понять, кто контролирует эту компанию, кто будет ее стратегическим инвестором. Этого до сих пор не ясно.