Блог частного инвестора finif.ru

Сегодня, в студии программы Наши Деньги (Рынки, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Сергей Усиченко, Александр Захаров и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:

• На каких деньгах сейчас растет российский рынок?
• Стоит ли сейчас покупать паи ПИФ?
• Почему бумаги Полюсзолото просто стоят в районе отметки 1400 рублей за акцию?
• Каковы перспективы акций компаний: Лукойл, РТМ Девелопмент, Интеррао, Нижнекамскнефтехим…?
• Есть ли сейчас надежные облигации на 1-2 года с купоном 18-20%?
• Почему многие считают, что нефть будет падать?
• Когда можно будет открывать позиции на российском рынке?
• …

Индикаторы на 4 июня 2009:
• USD ЦБ РФ 05/06 30.8767 0.3636
• EUR ЦБ РФ 05/06 43.8542 0.2052
• DJIA 04/06 8738.188 0.73%
• NASD 04/06 1846.18 1.11%
• ММВБ 04/06 1120.46 1.01%
• РТС 04/06 1108.73 -1.67%
• Нефть Brent (ICE) 04/06 68.69 4.27%
• Золото ЦБ РФ 05/06 960.2 -0.22
• SPX 04/06 940.89 0.98%
• USD+EUR ЦБ РФ 05/06 36.7166 0.2923
• DAX 04/06 5064.797 0.20%
• Nikkei 04/06 9668.957 -0.75%

Участники программы:
Сергей Усиченко - руководитель департамента доверительного управления УК “Максвелл Эссет Менеджмент”
Александр Захаров директор отдела торговли ИФК “Метрополь”
Ведущий программы - Константин Бочкарев.

Вопрос от Константина Бочкарева: на каких деньгах сейчас растет российский рынок?
Александр Захаров: это западные деньги, различные фонды восстанавливают распроданные ранее позиции в бумагах развивающихся стран, которые им положено иметь. Всего в рынки развивающихся стран будет влито 12 миллиардов долларов.

Константин Бочкарев: влив этих денег уже закончен? Александр, вы сейчас бык или медведь?
Александр Захаров: мы сейчас на гребне, еще есть покупки, но многие уже активно фиксируются. Однако, они еще могут перевернуться, все зависит от валют, от новостей, поступающих с других рынков. Сейчас нас поддерживает позитив, поступающий с западных рынков.
Сергей Усиченко: я продолжаю ждать снижения, нас могут затянуть наверх, но падение неизбежно.

Вопрос: каковы перспективы акций компании Лукойл?
Сергей Усиченко: сейчас не время для попыток заработать на коротких движениях рынка, участвуя в массовом безумии, которые мы сейчас видим на рынке. Что касается Лукойла, то это одна из лучших нефтяных бумаг и если вы хотите в них находится, то акции Лукойла - это неплохой выбор. Однако, повторяю, сейчас все очень дорого, и нефтянка и Лукойл, поэтому ничего покупать не советую.

Вопрос: каковы перспективы акций компании Нижнекамскнефтехим?
Александр Захаров: мы делали по ней отчеты, почитайте аналитику ИФК “Метрополь”. Не советую сейчас покупать акции второго эшелона, которые сильно выросли и теперь, если коррекция рынка будет приличной, могут сильно упасть.
Лучше сейчас ни во что не входить, тк рынок в течение нескольких недель ждет серъезная коррекция.

Вопрос: каковы перспективы акций компании РТМ Девелопмент, которые за несколько дней выросли в 2 раза?
Сергей Усиченко: когда акции голубых фишек ходят за день на 10%, по бумагам второго эшелона вы можете увидеть +80% за несколько дней, а затем -80% за день, за два. Сейчас не время заходить в такие бумаги.

Вопрос: что делать женщине, купившей на 2 миллиона рублей привелигерованных акций Сбербанка по 31,5 рублей за штуку?
Александр Захаров: сейчас бумага ушла ниже, но некоторые индикаторы показывают, что потенциал роста рынка еще есть. Можно попробовать подождать, однако, если разворот рынка все-же случится, ей придется взять на себя неплохой убыток, либо сидеть в этих бумагах неопределенное время.

Вопрос: стоит ли сейчас покупать паи ПИФ с горизонтом 2-3 года?
Александр Захаров: если имеются в виду ПИФЫ акций, то лучше выждать и купить после коррекции. Лучше играть на фондовом рынке от противного: “продавать во время всеобщей эйфории” (как сейчас) и покупать, когда рынок идет вниз и вокруг кричат “все пропало!”

Вопрос от Константина Бочкарева: какой отраслевой ПИФ будет лучше других, если российская экономика начнет расти?
Сергей Усиченко: российская экономика слабо диверсифицирована, поэтому выбирать какую-либо конкретную отрасль я бы не стал. Российский рынок будет снижаться, будут снижаться все отрасли, поэтому инвесторам стоит пока подождать.

Вопрос: куда пойдут фондовые рынки, волатильность которых сегодня просто зашкаливала?
Александр Захаров: гиганские волны ликвидности, плещущиеся сейчас на рынках выносят короткие позиции профессионалов, которые пытаются играть против рынка. Все это усиливает волатильность рынков.
Сергей Усиченко: фундаментальных предпосылок для роста цен, в том числе цен на нефть, сейчас нет никаких. Спекулятивные деньги, которые правят сейчас бал на рынке могут дотянуть цены на нефть до $70 за баррель, но дальнейшего раста я не жду. Затам может начать укрепляться доллар США, а цены на нефть пойдут вниз. Стоит ценам на нефть просто остановиться, как российский фондовый рынок начинает проседать. Как только нефть начнет дешеветь - нас ждет обвал.

Вопрос: почему многие считают, что нефть будет падать, когда на рынке очень много свободных денег, которым просто некуда пойти?
Сергей Усиченко: рано или поздно инвесторы начинают трезветь и смотреть на фундаментальные показатели. Тогда они видят, что акции компаний, которые показывают отрицательную прибыль просто не должны так рости.

Вопрос: почему, вот уже несколько месяцев, бумаги Полюсзолото просто стоят в районе отметки 1400 рублей за акцию, не показывая волатильности? Так будет и дальше, либо бумаги, таки, начнут рости?
Александр Захаров: За контрольный пакет компании недавно шли корпоративные войны. Сейчас они успокоились и золото тоже пока не дает оснований для роста бумаг. Если золото пойдет выше 1000 долларов за тройскую унцию, возможно вырастут и акции компании Полюсзолото. Вся ликвидность сейчас в бумагах Сбербанка, которые своим безудержным ростом притянули к себе массу спекулятивных денег, оттянув их от акций Газпрома, компании Полюсзолото и многих других бумаг.
Сергей Усиченко: в начале года на акциях компаний Полюсзолото и Полиметалл отыгрывали идею “защитных бумаг”. Когда рынок падал, они росли и наоборот. Однако с некоторого момента, несмотря на рост остальных бумаг, падения этих двух компаний мы не видели. Это говорит о том, что рынок в них верит. Возможно, на падении российского фондового рынка мы увидем неплохой рост этих двух бумаг.

Вопрос: каковы перспективы компании Интеррао и ее акций с горизонтом 1-2 года?
Сергей Усиченко: бумаги электроэнергетиков упали, практически, в 20 раз и нашлись люди, которые решили это отыграть, вложив в бумаги свои деньги. Однако, фундаментальных причин для этого роста нет, он просто спекулятивный.

Вопрос: когда можно будет открывать позиции на российском рынке?
Александр Захаров: огромная волатильность, которую мы сейчас видим на рынке говорит об остроте противоречий инвесторов относительного будущего рынка. Сейчас много оптимистов, которые прогнозируют рынкам радужные перспективы и видят в недалеком будущем РТС на уровнях в 1700 и выше. Поэтому, возможно, не стоит отговаривать людей, которые хотят войти в рынок на несколько лет. Пытаясь поймать несколько процентов, они могут пропустить большой рост. В таком плане перспективны устойчивые компании с большим кешем, как например МТС, Уралкалий…
Сергей Усиченко: я считаю, что в этом году главным качеством инвестора будет выдержка. Я и мои клиенты в кэше с конца августа и неплохо себя чувствуем, хорошо заработав на шорте. Надо отвыкать от распространенной ранее мысли, что можно зайти в российский рынок на любых уровнях и быть в плюсе на следующем витке рынка. Российский рынок нормализовался и теперь надо подходить к вложениям в российские акции очень аккуратно.

Вопрос: есть ли сейчас надежные облигации на 1-2 года с купоном 18-20%?
Сергей Усиченко: лучше ориентироваться на бумаги первого эшелона (Газпром, Газпромбанк), однако доходность по ним в районе 12%. Вкладываться в бумаги второго эшелона не стоит, слишком велик риск волны банкротств уже осенью. Кроме того, вкладывая деньги в рублевые бумаги вы принимаете на себя риск девальвации рубля, а она к концу года неизбежна.
Александр Захаров: можно попробовать поискать высокодоходные бумаги компании, которая скорее всего по ним расплатится. Например таковыми выглядят облигации компании Рольф.
Сергей Усиченко: Простому инвестору сложно правильно просчитать риски компании второго или даже третьего эшелона [к которым и относится компания Рольф finif.ru], поэтому к таким бумагам нужно относится очень осторожно.

Вопрос: купил акции ТГК-10, а сейчас не вижу их в своем торговом терминале. Что делать, если я захочу их продать?
Александр Захаров: обратитесь к вашему брокеру и если он вам не поможет - найдите нормального брокера.