Блог частного инвестора finif.ru

В студии программы Наши Деньги (Рынки, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Александр Крапивко, Максим Орловский и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:

• На какие акции второго эшелона сейчас можно обратить внимание?
• Какова перспектива акций Мосэнерго и Сургутнефтегаз преф?
• Какое движение может быть по акциям Ростелекома?
• Каков прогноз экспертов по рынку forex, по основным валютным парам?
• Будет ли ЦБ ослаблять рубль, учитывая проблемы банков и бюджета?
• Что будет с рынком недвижимости осенью?
• …

Индикаторы на 30 июня 2009:
• USD ЦБ РФ 01/07 31.0385 -0.2519
• EUR ЦБ РФ 01/07 43.8512 0.0321
• DJIA 30/06 8452.289 -0.90%
• NASD 30/06 1839.11 -0.27%
• ММВБ 30/06 971.55 -1.79%
• РТС 30/06 987.02 3.74%
• Нефть Brent (ICE) 30/06 69.56 -2.01%
• Золото ЦБ РФ 01/07 939.03 -6.37
• SPX 30/06 920.4 -0.74%
• USD+EUR ЦБ РФ 01/07 36.8042 -0.1241
• DAX 30/06 4808.637 -1.56%
• Nikkei 30/06 9958.438 1.79%

Участники программы:
Александр Крапивко - управляющий группы акций “Ренессанс управление инвестициями”
Максим Орловский - управляющий активами

Вопрос: на какие акции второго эшелона сейчас можно обратить внимание?
Максим Орловский: самый дешевый сектор сейчас - телекоммуникации. Очень интересная тема - МРК. Многие риски, связанные с их объединением, их низкой оценкой и высокой оценкой Ростелекома, я думаю, уже учтены рынком.
Также интересные бумаги есть в электроэнергетике, например, ТГК-7, Кузбассэнерго. Возможно также это ОГК-2 и ОГК-6, МРСК Северозапада и Центра, МОЭСК и Томская компания.

Вопрос от Константина Бочкарева: аналитики Ренессанс капитал сегодня советовали покупать МРК и телекомов. Им можно верить?
Александр Крапивко: можно доверять любому аналитику за прогнозами которого вы следите уже не менее 5 лет и то, что он рекомендует - действительно растет.
Константин Бочкарев: у вас есть такой?
Александр Крапивко: да, но не хочу создавать ему ненужной рекламы.
Константин Бочкарев: это Степан Демура?
Александр Крапивко: может быть, он любим многими.
Константин Бочкарев: какие акции второго эшелона вы купили бы?
Александр Крапивко: можно еще посмотреть сектор инфраструктуры, например Мостотрест. Он не вырос, при том, что имеет контракт по сооружению 4-го транспортного кольца Москвы. Согласен также с телекомами, однако они начинают рости в завершающей фазе ралли на рынке акций.

Вопрос: какова перспектива акций Мосэнерго и Сургутнефтегаз преф?
Максим Орловский: акции Мосэнерго интересны, но не более, чем вышеупомянутые акции генерирующих компаний.
Сургутнефтегаз преф - это очень хорошая бумага, которая будет вести себя лучше рынка при его падении.
Александр Крапивко: привелигерованные акции Сургутнефтегаза бумага действительно хорошая, но о ней вспоминают, в основном перед выплатой дивидентов [закрытие реестра Сургута состоялось чуть больше месяца назад - finif.ru]. Позитив по этой бумаге, кроме неплохих дивидендов, - значительный долларовый кеш Сургутнефтегаза (если конечно верить в доллар США).

Вопрос: в чем привлекательность компании Кузбассэнерго, упомянутой Максимом выше, если в Кемерово чудовищный спад производства?
Максим Орловский: компания Кузбассэнерго помимо электроэнергии продает теплои она самая дешевая на единицу продаваемой мощности. Кроме того, она работает на местном топливе и либерализация рынка газа скажется на ней положительно. Сокращение же производства характерно не только для Кемерово и оно временно.

Вопрос: возможно ли поглощение Сургутнефтегаза Роснефть и как это повлияет на ее акции?
Александр Крапивко: главный вопрос - каким образом это может произойти. У Сургута очень запутанная структура акционерного капитала. Кому это выгодно - вот главный вопрос. Моё ощущение, что если это произойдет, то для Сургутнефтегаза это будет неплохо.
Максим Орловский: эта идея, автор которой неизвестен, родом из начала 2000-х. Однако самое интересное воплощение она получила в прошлом году, когда заговорили, что уже Сургутнефтегаз поглотит Роснефть, тк у него большой кеш, а у Роснефти - большие долги. Фантазия людей безгранична, но давайте смотреть на вещи реально

Вопрос: что имел в виду Максим Орловский недавно, когда сказал, что защитным активом можно считать акции ТГК-14?
Константин Бочкарев: кстати, компания выросла с тех пор.
Максим Орловский: это было сказано на последних секундах эфира и было сказано только потому, что по этой компании в этот момент выходило предложение от крупных собственников, выкупающих ее бумаги. Ничего серьезного в этом не было.

Вопрос: какое движение может быть по акциям Ростелекома?
Александр Крапивко: сложный вопрос, курс акций Ростелекома определяется исключительно приватизацией Связьинвеста. С Ростелекомом она пройдет или без него. Чтобы ответить на заданный вопрос, нужно знать что происходит в кругу лиц, принимающих решения по Связьинвесту.

Вопрос от Константина Бочкарева: куда пойдет российский фондовый рынок и что делать сейчас начинающему инвестору, вроде меня?
Максим Орловский: текущие уровни не интересны ни для коротких, ни для длинных позиций. Вот уже неделя, как я ничего не делаю. В ближайшие 4-5 недель может произойти провал по нефти (на $10-15) с ослаблением рубля и российских акций. Если это произойдет, рынок вполне может вернуться на уровень 850.
Однако, это относится только к голубым фишкам. Если есть желание рисковать, можно посмотреть, например, на префы Сургутнефтегаза. Но надо учитывать, что многие бумаги сейчас не дешевы.
Александр Крапивко: рынок сейчас в середине диапазона и ищет начало консолидации. Единственное, что можно сказать, это то, что у западных инвесторов с 1-го июля обычно начинается новая жизнь. У них могут, например, появиться деньги на развивающиеся рынки. Если американский фондовый рынок и цены на нефть будут болтаться в том же диапазоне, не исключено, что российский фондовый рынок пойдет выше за счет таких инвесторов, пропустивших весеннее ралли.

Вопрос от Константина Бочкарева: может тогда долларов прикупить?
Максим Орловский: почему бы и нет? Не стоит только вкладываться в рубль, ситуация в экономике России напряженная.

Вопрос: как может повлиять на рынке ближайший отчет по занятости в США?
Александр Крапивко: это зависит от того, насколько он будет соответствовать ожиданиям инвесторов.

Вопрос: куда пропали вечно кошмарящие рынок Демура и Усиченко?
Константин Бочкарев: аннонсирую, 1-го июля Степан Демура обещал быть. Сергей Усиченко тоже периодически появляется в эфире [был не далее чем неделю назад - finif.ru].

Вопрос: каков прогноз экспертов по рынку forex, по основным валютным парам?
Александр Крапивко: если аппетит к рискам возрастет - увидим рост евро и падение доллара. Если же выйдет негатив, например, увеличение безработицы в США - будет обратная картина.
Максим Орловский: евро, на мой взгляд, тоже не слишком перспективная валюта. Для нее очень опасна ситуация, которую мы видим сейчас в Прибалтике.
Укрепляющаяся же йена, бьёт по японскому экспорту… [нет в жизни счастья - finif.ru]

Вопрос: если цена нефти не изменится, будет ли ЦБ ослаблять рубль, учитывая проблемы банков и бюджета?
Максим Орловский: если нефть будет на уровне $70, больших проблем Россия и российский рубль испытывать на будут. Вот при цене, например, в $55 за баррель, движение доллара на 15-20% наверх будет уже неизбежно.
Александр Крапивко: при $70 за баррелей проблем для рубля действительно нет. Но если цена нефти снизится, российские власти неоднократно заявляющие, что рубль дорог, сделают все для его ослабления.

Вопрос: что будет с рынком недвижимости осенью?
Александр Крапивко: плохая московская недвижимость будет дешеветь быстро. Хорошая московская недвижимость либо будет дешеветь медленно, либо вовсе не будет дешеветь.
Максим Орловский: в целом, согласен с Александром. Дна недвижимость пока не достигла.