Блог частного инвестора finif.ru

В студии программы Наши Деньги (Рынки, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Леонид Слипченко, Сергей Усиченко и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:

• Куда вложить деньги?
• Стоит ли заходить в акции девелоперов?
• Может ли возникнуть ситуация, что вклады граждан в банках будут потеряны?
• Почему сегодня акции Сбербанка и ВТБ так сильно подорожали?
• Стоит ли cейчас покупать паи ПИФ и каких?
• Хочу уйти с рынка на полгода, в какие активы лучше вложиться?
• Вопрос от интуитивного инвестора: взял кредит в рублях под 20% весной и вложился в индексный ПИФ…
• Наслушавшись Усиченко, зашортил Сбер на 25 рублях. Что теперь делать?
• На каких уровнях брать Газпром и Сбербанк с годичной перспективой?
• …

Индикаторы на 30 июля 2009:
• USD ЦБ РФ 31/07 31.7555 0.3393
• EUR ЦБ РФ 31/07 44.6927 0.2576
• DJIA 30/07 9160.809 0.99%
• NASD 30/07 1982.04 0.73%
• ММВБ 30/07 1046.46 6.05%
• РТС 30/07 1001.3 2.83%
• Нефть Brent (ICE) 30/07 69.81 4.93%
• Золото ЦБ РФ 31/07 951.54 6.63
• SPX 30/07 986.81 1.20%
• USD+EUR ЦБ РФ 31/07 37.5772 0.3025
• DAX 30/07 5360.66 1.71%
• Nikkei 30/07 10165.21 0.51%

Участники программы:
Леонид Слипченко - аналитик “УРАЛСИБ Кэпитал”
Сергей Усиченко - руководитель департамента доверительного управления УК «Максвелл Эссет Менеджмент»
Ведущий программы - Константин Бочкарев.

Вопрос: куда вложить деньги?
Сергей Усиченко: в этом году имеет смысл деньги не преумножить, а сохранить. Депозиты в пропорциях бивалютной корзины ЦБ РФ: 55% - доллар США и 45% - евро, оптимальный способ сделать это. Приумножить ваши деньги вы еще успеете.
Леонид Слипченко: я все свои сбережения держу в рублях, поскольку большинство моих трат - в рублях.
Константин Бочкарев: вы не боитесь, что к концу года доллар будет на уровнях 35-36 рублей.
Леонид Слипченко: это возможно, однако я больше склоняюсь к тому, что мы увидим точки роста, которые поддержат нефть и, в конечном итоге, рубль.

Вопрос: стоит ли заходить в акции девелоперов?
Сергей Усиченко: глобального падения недвижимости мы пока не видели - цены упали только в долларах, изменившись в рублях не более чем на 10-15%. То, что Герман Греф заявляет, что кризис на рынке недвижимости закончился, свидетельствует только о том, что Сбербанк выдал много кредитов девелоперам и что-то должно произойти на рынке.
Константин Бочкарев: можно ли выделить кого-либо из девелоперов?
Леонид Слипченко: прежде всего это LSR Group. Во-первых, у них нет таких проблем с долгами как у ПИК-а и других компаний. Во-вторых, это не только строительство, но и строительный бизнес, например, стройматериалы. Бумаги компании весьма ликвидны и обладают меньшими рисками, чем, например, огромного ПИК-а.
Сергей Усиченко: нужно смотреть на уровень долговой нагрузки эмитента. Если она меняется в лучшую сторону - бумаги, упавшие в 10-20 раз могут быть интересны. Но я бы не спешил вкладываться в них.

Вопрос: может ли возникнуть ситуация, что АСВ* не справится со своими функциями и вклады граждан в банках будут потеряны?
*АСВ - агентство по страхованию вкладов.
Сергей Усиченко: сейчас этого нельзя предполагать

Вопрос: почему сегодня акции Сбербанка и ВТБ так сильно подорожали?
Леонид Слипченко: наш фондовый рынок обладает большим бетта-коэффициентом, по отношению к рынкам западным (если американский фондовый рынок растет на 2-3%, то наш - на 5-6%), а банковские бумаги обладают еще большим бетта. Сегодня мы увидели сильный отскок по нефти, поддержавший рубли и многие бросились покупать банковские бумаги.
Константин Бочкарев: что лучше взять с перспективой до конца года: Сбербанк или ВТБ?
Леонид Слипченко: Сбербанк. У акций ВТБ больше спекулятивная составляющая, связанная с возможной доп эмиссией, которая, кстати, означает, что у банка больше проблем, чем у Сбербанка. Возможно, Сбербанку не в этом, так следующем году придется также пойти на доп эмиссию. Однако, при всем этом, Сбербанк выглядит лучше.

Вопрос: стоит ли сейчас покупать паи ПИФ и каких?
Сергей Усиченко: нужно посмотреть инвестиционные декларации разных фондов и выбрать лучший для вас, с учетом вашего отношения к риску. Сейчас вряд ли стоит покупать ПИФ-ы акций, которые если и пойдут наверх, то только на 5-10%. Можно рассмотреть покупку пифов облигаций, обратив внимание на то, во что вложены его активы. Если это облигации 3-го эшелона, то его лучше избегать. Если же вложения идут в 1-2 эшелон, то почему нет?
Константин Бочкарев: есть также отраслевые ПИФ-ы, может быть есть сектор, который будет в лидерах до конца года?
Леонид Слипченко: в перспективе конца года все секторы смотрятся оцененными адекватно, те “по рынку”. На более длительную перспективу (2010 год) можно рекомендовать сектора “развития цикла” - коммодитиз (металл, нефть…) и банковские акции.

Вопрос: на моем брокерском счете 500 000 рублей. Хочу уйти с рынка на полгода, в какие активы лучше вложиться?
Константин Бочкарев: зачем хотите уйти?
Телезритель: сейчас такой рынок… Я в нем теряюсь. [скажи уж прямо: 500К уже слил, хочу спасти хотя-бы вторую половину - finif.ru]
Сергей Усиченко: если вы чувствуете, что не понимаете рынок, то очень логично отойти и посмотреть на него со стороны. Можно, например, захеджировать позицию в акциях фьючерсом, зарабатывая 5-7% годовых. Либо положить деньги на валютный депозит.
Леонид Слипченко: ситуация типична для сегодняшнего рынка. Может быть стоит не уходить полностью, а выбрать более спокойный инструмент и выждать.

Вопрос: на каких уровнях брать Газпром и Сбербанк с годичной перспективой?
Сергей Усиченко: Сбербанк был на 55, затем упал до 31 рубля. Если вы верите в рост рынка, можно брать Сбербанк, начиная с 35-36 рублей. В Газпром можно входить, начиная со 140 рублей.
Леонид Слипченко: 36-37 нормальный уровень для покупки Сбербанка, а 45-46 - для продажи.
Сергей Усиченко: рынок сейчас сильно волатилен, поэтому мы не раз еще увидим в этом году Сбербанк на этих уровнях.

Вопрос от Константина Бочкарева: Леонид, у вас есть позиции в российских акциях?
Леонид Слипченко: как аналитик я не имею права этого делать по нашему внутреннему реграменту.

Вопрос: весной, наслушавшись Усиченко, зашортил Сбер на 25 рублях. Что теперь делать?
Сергей Усиченко: я продолжаю ждать 250-300 пунктов по РТС, но я не советовал шортить Сбербанк по 25. К шорту надо относиться очень аккуратно. Мой совет, который я не устаю повторять: частному инвестору в этом году лучше в фондовый рынок не входить. Тем более, не стоит шортить такие волатильные бумаги как Сбербанк. Смотрите на ваш риск-менеджмент. Если вы в Сбербанке более чем на 10% от вашего депозита, то, безусловно, его нужно закрывать.

Вопрос от интуитивного инвестора: взял кредит в рублях под 20% весной и вложился в индексный ПИФ. 5 июня, когда индекс был на 1150, вышел в кэш. Что сейчас делать, погасить кредит?
Леонид Слипченко: у человека большая склонность к риску, никогда не стоит играть на фондовом рынке на заемные деньги. Вы взяли на себя очень большой риск и неплохо заработали. Теперь, в первую очередь, стоит отдать кредит.
Сергей Усиченко: такая стратегия, работа на заемные деньги, неприемлема для фондового рынка. Вы можете заработать сегодня, завтра, а послезавтра потерять все и не знать чем отдать кредит. Поэтому, срочно гасите кредит и радуйтесь своему везению.
Константин Бочкарев: стоит ли покупать что-либо из акций на оставшиеся деньги?
Леонид Слипченко: в данной ситуации, нет. Стоит выждать.

Вопрос: как отреагируют доллар и нефть на завтрашний отчет по ВВП, если он будет лучше прогнозов?
Сергей Усиченко: этот вопрос волнует многих, поэтому на западе мы не видели высокой волатильности последнее время. Важно, не поддаваясь сиюминутным эмоциям толпы, более детально анализировать информацию и смотреть на составляющие этого прогноза.
Леонид Слипченко: ожидается падение на 1%, но я склонен верить в лучшие цифры. Если данные будут лучше прогноза, нефть может пробить и $70, тк инвесторы пойдут в сырье и более рисковые активы. Возможный отскок, будет означать падение нефти.