1 октября 2009, обзор программы Наши Деньги
В студии программы “Наши Деньги” (”Рынки”, интерактивный выпуск), на телеканале РБК Сергей Усиченко, Алексей Денискин и ведущий программы Константин Бочкарев обсудили следующие вопросы:
- Каковы перспективы РусГидро и электроэнергетики в целом?
- Каковы перспективы акций Лукойла, Автоваза, Магнитки…?
- Есть 300 000 долларов, что с ними делать, чтобы сохранить?
- Увидим ли мы Сбербанк по 89 рублей к концу года?
- Каковы перспективы золота и серебра до конца 2009, начала 2010 года?
- Какие дивиденды ожидаются по акциям МТС и префам Сургутнефтегаза?
- На чем основан рост акций РТМ и ПИК?
- …
- Индикаторы на 1 октября 2009:
- USD ЦБ РФ 02/10 30.0621 0.0534
- EUR ЦБ РФ 02/10 43.8245 -0.0632
- DJIA 01/10 9558.859 -1.58%
- NASD 01/10 2068.74 -2.53%
- ММВБ 01/10 1211.44 1.19%
- РТС 01/10 1266.85 0.98%
- Нефть Brent (ICE) 01/10 68.98 -0.13%
- Золото ЦБ РФ 02/10 972.08 6.07
- SPX 01/10 1035.28 -2.06%
- USD+EUR ЦБ РФ 02/10 36.2552 0.0009
- DAX 01/10 5554.547 -2.13%
- Nikkei 01/10 9978.637 -1.53%
- SSEC 30/09 2779.426 0.90%
Участники программы:
Сергей Усиченко - руководитель департамента доверительного
Алексей Денискин - сейлз-менеджер ИК “БКС”
Ведущий программы - Константин Бочкарев
Вопрос: каковы перспективы РусГидро и электроэнергетики в целом?
Сергей Усиченко: В электроэнергетике следует разделять генерацию и распределение. В генерации покупать сейчас нечего, хотя, я выделил бы РусГидро. В ее цене 1,05 руб. отыграны уже все негативные моменты и бумагу можно покупать. В распред сетях надо отметить ФСК ЕС, которая выросла уже на 60% и ее рост должен прекратиться. В МРСК рост вызван переходом на систему ценообразования Rap и здесь офсайд еще есть. Однако МРСК Центр, Моэск - уже довольно дороги, а в МРСК Северного Кавказа и Урала офсайд пока есть, но надо смотреть объемы торгов по этим бумагам.
Вопрос: почему сейчас Роснефть стоит почти как до кризиса, а Газпром - гораздо дешевле?
Алексей Денискин: для ценовых разрывов обычно есть корпоративные обоснования. Надо ориентироваться на уровни, коридоры и торговать либо от внешней границы, либо внутри коридора.
До конца года я не рассматриваю голубые фишки, предпочитая им более “тяжелые” бумаги других эшелонов. Например, Нижнекамскнефтехим префы, с отличным потенциалом…
Вопрос: есть две инвестиционные квартиры в Москве. Что с ними делать?
Сергей Усиченко: если у вас есть возможность продатть их по хорошей цене, то продавать нужно, поскольку цены будут ниже и вы найдете что купить через полгода-год.
Вопрос: есть 300 000 долларов, что с ними делать, чтобы сохранить?
Сергей Усиченко: доллар сейчас стабилизироввался на 30 рублях, благодаря поддержке ЦБ. Кэрри трейдеры, снизившие его до этих значений пока пробить этот уровень не могут. Пока нефть на текущих уровнях, будет еще не одна атака на рубль, но скорее всего ЦБ с нею справится. Если же нефть упадет, мы увидем быстрый выход керри трейдеров из рубля и мы можем увидеть его и по 32-33 и ниже. Поэтому, веходть из доллара н е советую.
Вопрос: увидим ли мы Сбербанк по 89 рублей к концу года?
Алексей Денискин: его рост сейчас исчерпан, максимум, во что я верю - 70 рублей за акцию, при условии, что индекс ММВБ качнется в сторону 1400 рублей.
Сергей Усиченко: для тех, кто купил его весной и заработал 2 конца - не жадничайте. Я же предпочитаю Сбербанк аккуратно шортить.
Вопрос: когда Автоваз начнет выходить из кризиса? Каковы перспективы его акций?
Сергей Усиченко: эти два вопроса не связаны. Акции Автоваза довольно волатильны, с небольшими объемами. Когда появляется спрос - бумага вылетает на 15-20% и потом плавно снижается. Бумага движется на новостях и если вы ими владеете - можете поспекулировать.
Насчет же скорого выхода Автоваза из кризиса, я в этом сомневаюсь.
Вопрос: каковы перспективы акций Магнитки и акций металлургов в целом?
Алексей Денискин: у Магнитки низкая долговая нагрузка и это привлекает инвесторов. Однако, сейчас бумаги достигли потолка. Последнее время рос весь горнорудный сектор: Распадская, Белон… Эти бумаги отыгрываются на новостях о положительной динамике мировых грандов отрасли, типа Рио Тинте и росте Австралии в целом. Либо, драйвером для них служат новости о росте потребления Китаем.
Сергей Усиченко: бумаги росли на ожиданиях роста стали, а также на том, что ММК подала заявку на покупке очередного пакета Белона. При этом, она может пополнить свою ресурсную базу и на этом она росла.
Константин Бочкарев: может еще не позно купить Белон?
Сергей Усиченко: угольщики тоже росли на новостях о повышении цен на уголь. Сильнее всего подорожает качественный уголь Белона. На этом были пересчитаны модели и бумаги росли. Однако, техническая картина Белона не говорит о возможности продолжения его роста.
Вопрос: каковы перспективы акций Лукойла, которым Морган Стенли ставил цель в 1950 рублей?
Сергей Усиченко: если вы хотите войти в российскую нефтянку, берите Лукойл и Газпром. Газпром не рос из-за снижения выручки. Сейчас пошли закупки газа, цена его тоже будет расти, поэтому, даже при снижении рынка, Газпром будет падать хуже рынка.
Лукойл достигнет 1950 рублей, если нефть пойдет на 80$. Однако, если рынок будет откатываться, Лукойл последует за ним.
Вопрос: что будет с облигациями Иж Авто?
Константин Бочкарев: если не ошибаюсь, эта компания - банкрот.
Алексей Денискин: да, новости по этой компании были не очень хорошие, но более прокомментировать не смогу. Могу лишь порекомендовать некоторые перспективные еврооблигации, например, дальние (2015-2016 год) выпуски Русского Стандарта.
Вопрос: какие дивиденды ожидаются по акциям МТС и префам Сургутнефтегаза?
Алексей Денискин: я отдал бы предпочтение префам Сургутнефтегаза, хотя сейчас мы рекомендуем покупать МТС с целью 230-240.
Константин Бочкарев: стоит ли вообще обращать внимание на дивидендную доходность?
Сергей Усиченко: на западе этому уделяется повышенное внимание. У нас это не так, но, например, в 2009 году дивиденды получились очень приличными из-за существенного снижения цен на акции.
Сургутнефтегаз обычно платит хорошие дивиденды и даже несмотря на текущие результаты он их выплатит из-за своей подушки кэша. Покупка префов Сургутнефтегаза под дивиденды - неплохой вариант. Но обычно дивидендная игра начинается в конце осени.
Вопрос: каковы перспективы золота и серебра до конца 2009, начала 2010 года?
Сергей Усиченко: по золоту ситуация оптимистична и к концу 2009 года мы вполне можем увидеть по нему 1200.
Алексей Денискин: соглашусь с Сергеем, однако согласно консенсус-прогнозу цель составляет не 1200, а 1050. У нас принято отыгрывать золотую тему в акциях Полюсзолота. Покупка его акций с текущих 1340 с целью 1600 вполне уместна.
Акции же Полиметалла на уровнях 240-250 тоже вполне уместны для покупки.
Вопрос: на чем основан рост акций РТМ и ПИК? Стоит ли в них входитть?
Сергей Усиченко: драйвер роста - реструктуризация дролгов ПИК-а. С появлением там Керимова вопросы со Сбербанком стали решаться проще. Однако, надо понимать опасность бумаг девелоперов, по которым можно ожидать сущестенной просадки. Поэтому, их доля в портфеле должна быть очень ограниченной.
Вопрос: почему не растут акции ТГК-10?
Сергей Усиченко: они даже снижаются, корректируясь после взрывного роста в мае-июне. Драйверов роста нет, потребление электроэнергии снижается. Это долгосрочная инвестиционная тема и если вы в нее верите, то электроэнергетика очень интересна.